基準資料：ソニーグループ FY2026 Q1（2026年7月31日公表）／ソニーセミコンダクタソリューションズとTSMCの合弁会社に関する確定契約（2026年8月11日）
株価基準：2026年8月26日 東証終値3,891円。
この記事の結論
ソニーグループの2026年度第1四半期は、売上高2兆8,378億円、営業利益4,765億円で、営業利益は前年同期比40％増加しました。ただし増益のすべてを基礎的な成長とみなすのは適切ではありません。ゲームには米国関税還付や為替の好影響、イメージセンサーにも為替寄与が含まれるため、一時要因と事業の実力を分けて見る必要があります。
一方で、ゲーム、音楽、映画・アニメ、イメージセンサーという複数の利益源を持つ点はソニーの強みです。特にI&SSは売上高5,127億円、営業利益1,222億円で、前年同期比で売上26％増、営業利益125％増でした。
FY2026 Q1の主要数値
| 項目 | FY2026 Q1 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 2兆8,378億円 | +8％ |
| 営業利益 | 4,765億円 | +40％ |
| 営業利益率 | 16.8％ | +3.8pt |
| 税引前利益 | 4,775億円 | +34％ |
| 親会社株主帰属利益 | 3,422億円 | +32％ |
| 希薄化後EPS | 57.82円 | 会社公表値 |
金融サービスはパーシャル・スピンオフ後、比較上「非継続事業」として扱われています。前年同期との比較では会計上の範囲変更に注意が必要です。
ゲーム：利益は伸びたが一時要因もある
ゲーム＆ネットワークサービスのQ1売上高は9,371億円、営業利益は2,020億円で、営業利益は前年同期比37％増でした。ネットワークサービスやソフトウェアが収益基盤を支える一方、米国関税還付と為替も利益を押し上げています。
2026年6月のPlayStation月間アクティブユーザーは1.25億人で、6月として過去最高でした。一方、プレイ時間は前年同期比4％減でした。ユーザー基盤の大きさは強みですが、利用時間やソフト販売の推移も合わせて確認する必要があります。
音楽・映画：継続収益とIPが強み
音楽はQ1売上高5,620億円、営業利益1,059億円。米ドルベースのストリーミング売上は録音音楽で10％増、音楽出版で8％増でした。定額課金型のストリーミング収益は、ヒット作だけに依存しない安定収益源になっています。
Picturesは売上高3,151億円、営業利益248億円。円ベース売上は4％減でしたが、営業利益は33％増加しました。映画単体ではなく、Crunchyrollを含むアニメ・配信IPまで含めて評価する必要があります。
半導体：I&SSが最も強い増益
I&SSは売上高5,127億円、営業利益1,222億円。前年同期比で売上26％増、営業利益125％増でした。モバイル向けイメージセンサーの販売増、製品・顧客ミックス改善が寄与しています。
ただし、営業利益の前年同期比増加680億円のうち為替影響は232億円と会社が説明しています。増益率だけを見るのではなく、数量・単価・製品ミックスと為替を分けて評価する必要があります。
通期会社予想
2026年度の会社予想は、売上高12兆5,000億円、営業利益1兆7,200億円、営業利益率13.8％、親会社株主帰属利益1兆2,100億円です。年間配当予想は35円で、5月時点予想から売上高を2,000億円、営業利益を1,200億円引き上げています。
ただし、2026年7月28日の熊本地震による影響は、7月31日時点の通期予想には織り込まれていません。半導体生産・供給への影響は今後も確認が必要です。
TSMCとの合弁会社は中長期の材料
2026年8月11日、ソニーセミコンダクタソリューションズとTSMCは次世代イメージセンサーの開発・製造を目的とした合弁会社設立の確定契約を締結しました。ソニーは2027年3月期の連結業績への影響は軽微としています。
したがって、この案件は今期利益を直接押し上げる材料というより、中長期の製造競争力、供給体制、設備投資負担を左右する戦略案件として見るのが適切です。
株価評価
2026年8月26日の東証終値は3,891円でした。市場データ掲載の2027年3月期予想EPS205.37円を使うと、予想PERは当サイト計算で約18.9倍です。
3,891円 ÷ 205.37円 ≒ 18.9倍
年間配当予想35円に対する予想配当利回りは約0.90％です。ソニーは高配当株というより、ゲーム・音楽・映画・半導体という複数の成長源とキャッシュ創出力に対して、どの程度の評価倍率が妥当かを見る銘柄です。
次の決算で見るポイント
- ゲームの増益から関税還付・為替を除いた実力
- I&SSの数量、製品ミックス、利益率
- 熊本地震による生産・供給への影響
- TSMC合弁の投資条件と政府支援
- 音楽・アニメなど継続収益の成長
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主な一次資料・データソース
- Sony Group FY2026 Q1 Earnings Releases
- Sony Semiconductor Solutions / TSMC Definitive Agreement
- 株価：Investing.com
- 予想EPS等：Yahoo!ファイナンス
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